Peter Johnson es socio de Jump Capital, donde lidera sus inversiones en los sectores fintech y cripto. Las opiniones expresadas en este documento son suyas y no representan las opiniones o puntos de vista de Jump Capital o Jump Trading Group o sus miembros.
2021 será un año fundamental para las criptomonedas. Habiendo liderado inversiones en criptomonedas para Jump Capital desde que comenzó nuestro trabajo en el sector en 2014, he visto las olas de exuberancia irracional y desesperación irracional atravesar la industria a lo largo de los años. Durante este tiempo, nunca he sido más optimista sobre la industria o más confiado en cómo se desarrollará el espacio que ahora.
A principios de 2020, hice 15 predicciones criptográficas y, según mi evaluación, obtuve 12 de 15 correctas o parcialmente correctas. Un inversor de riesgo que está acertando el 80% de sus llamadas probablemente no esté tomando cambios lo suficientemente grandes, por lo que para 2021, estoy haciendo algunas predicciones más audaces. Si bien creo que todo esto sucederá, incluso si la mitad de ellos lo hacen, será un año increíble. Sin más preámbulos, aquí están mis 10 predicciones criptográficas para 2021.
1. Los inversores institucionales obtienen FOMO
Durante años, muchos en la comunidad criptográfica han estado prediciendo que los inversores institucionales estaban a punto de asignar capital a bitcoin. En 2020, las instituciones finalmente comenzaron a realizar estas asignaciones, con anuncios públicos de tenencias de bitcoins por parte de Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller, MassMutual y otros. 2021 será el año en que bitcoin se convierta en una inversión principal para grandes administradores de activos, fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos soberanos. Hemos pasado el punto de inflexión en el que el riesgo de no invertir (y el rendimiento inferior de aquellos que invierten) ha superado el riesgo de invertir, y en 2021 FOMO (Fear Of Missing Out) empujará a muchos inversores institucionales a comprar bitcoins.
Esta afluencia de capital de inversores institucionales tendrá amplias implicaciones para la industria. La implicación más visible será el rápido aumento del precio de bitcoin. Esto sucederá debido a una simple economía de oferta y demanda. El aumento de la demanda de los inversores se encontrará con una curva de oferta muy inelástica (de las monedas recién extraídas y los tenedores de bitcoins), lo que hará que los precios suban. Por lo general, me mantengo alejado de las predicciones de precios, pero el aumento del precio de bitcoin será la historia más importante de 2021, y creo que superará fácilmente los $ 50,000.
Otra implicación significativa de la entrada de inversores institucionales será que en 2021 al menos un banco global importante ofrecerá un verdadero corretaje de criptomonedas, lo que permitirá a sus clientes interactuar con una contraparte, obtener apalancamiento del banco, negociar en múltiples lugares de negociación y contrapartes, y margen cruzado de sus tenencias criptográficas y no criptográficas.
2. Los bancos centrales compran Bitcoin
Además de los inversores institucionales, también espero que los bancos centrales comiencen a comprar bitcoins en 2021. En 2020, el Banco Central de Irán fue el primer banco central en anunciar públicamente las compras de bitcoins. Desafortunadamente, pero como era de esperar, estas compras parecían dirigidas a evitar sanciones.
En 2021, espero que al menos un banco central más agregue bitcoins a sus reservas y compre bitcoins no para evitar sanciones, sino como una reserva estratégica de valor contra la depreciación de las monedas fiduciarias.
3. Los tesoreros corporativos ignoran Bitcoin
En 2020, Michael Saylor y Jack Dorsey se convirtieron en criptohéroes cuando Microstrategy y Square agregaron bitcoin a sus tenencias de tesorería corporativa. Esto llevó a algunos a predecir que muchas empresas seguirán su ejemplo en 2021.
Creo que es poco probable que esto suceda, ya que el objetivo principal de los tesoreros corporativos es la administración de efectivo a corto plazo, no la inversión estratégica a largo plazo. Pocas tesorerías corporativas incluyen participaciones significativas de oro o capital de riesgo, y pocas incluirán bitcoin a corto plazo, dejando a Saylor y Dorsey como valores atípicos. Si alguna gran empresa compra bitcoin para sus bonos del tesoro en 2021, es probable que provenga de directores ejecutivos únicos que buscan hacer una declaración con la compra (tal vez Elon Musk).
4. Se aprueba un ETF de Bitcoin
Actualmente, Greyscale tiene un casi monopolio muy lucrativo sobre los productos criptográficos que se pueden negociar en cuentas de corretaje tradicionales. Esta situación no es buena para los inversores minoristas (que están pagando enormes primas por estos productos) ni para la industria.
En 2021, espero que los grandes administradores de activos presionen a la SEC para que apruebe un ETF, y que la SEC se dé cuenta de su locura al seguir reteniendo una aprobación. Si se aprueba un ETF, esto agregará más combustible a la carrera de precios, ya que más inversores podrán obtener exposición a bitcoin a través de una estructura de ETF con la que se sientan cómodos.
5. Comienza la M&A Mania
A medida que aumentan los precios, se acuñan cripto millonarios y empresas como Square, PayPal, Silvergate y Grayscale aportan grandes cantidades de sus ofertas de criptografía, las grandes instituciones financieras y empresas de tecnología se apresuran a construir, asociarse o comprar para ingresar al mercado.
La construcción será un proceso lento, exacerbado por la escasez de talento criptográfico disponible. Las asociaciones florecerán y, a menudo, evolucionarán rápidamente hacia adquisiciones a medida que las grandes empresas busquen encerrarse en un compañero de baile criptográfico, para que no se queden fuera de la juerga criptográfica. El alto número de compradores potenciales y el número relativamente limitado de objetivos de adquisición atractivos conducirán a feroces guerras de licitaciones para las empresas más atractivas y un número significativo de adquisiciones contratadas para empresas con gran talento pero tracción comercial limitada.
6. Varias empresas de cifrado se hacen públicas
Además de la ola de fusiones y adquisiciones, 2021 también traerá las primeras OPI importantes de criptomonedas. Coinbase será el primero, y su exitosa oferta pública inicial abrirá la puerta para que otros la sigan, tanto a través de ofertas públicas iniciales tradicionales como de listas directas y adquisiciones de SPAC. DCG / sus subsidiarias y BlockFi son los candidatos mencionados con más frecuencia, pero hay varios otros que podrían convertirse en empresas públicas en 2021.
7. Proliferan las cuentas que devengan intereses
La demanda masiva de cuentas criptográficas que generan intereses ha impulsado el impresionante crecimiento de empresas como BlockFi, Celcius y Voyager, y ha llevado al lanzamiento de estos productos en todo el mundo de empresas como Luno y Zipmex. En 2021, ganar intereses sobre las tenencias de criptomonedas se convertirá en la norma a medida que la mayoría de los principales intercambios en los EE. UU. Y en todo el mundo desplieguen estas ofertas.
Esto impulsará aún más la criptodolarización (más sobre eso a continuación), ya que permite a las personas de todo el mundo tener no solo dólares digitales, sino también dólares digitales que generan intereses.
8. Los criptodólares alcanzan los $ 100 mil millones en suministro
El explosivo crecimiento de los criptodólares (monedas estables) continuará en 2021 debido a la insaciable demanda mundial de dólares estadounidenses. La demanda continuará proviniendo del comercio y liquidación de criptomonedas denominados en USD (el caso de uso actual principal), así como del uso de criptodólares como una vía alternativa para el movimiento de dinero global y de la criptodolarización en algunos países.
La criptodolarización será uno de los desarrollos más importantes a nivel mundial de 2021, ya que los residentes de países con monedas inestables utilizan cada vez más criptodólares en lugar de sus monedas locales.
Tether seguirá siendo el rey del criptodólar, pero USDC comenzará a competir seriamente por la corona.
9. DeFi crece exponencialmente (impulsado por mejores oráculos y accesibilidad)
Los volúmenes en las plataformas DeFi se dispararon en 2020, pero el número de usuarios de DeFi se ha mantenido relativamente pequeño, con algunas estimaciones que fijan el número total en alrededor de 200,000 (después de tener en cuenta el hecho de que muchos usuarios son responsables de múltiples billeteras). El número de usuarios de DeFi se ha visto limitado por los riesgos y la complejidad de interactuar con DeFi. En 2021, se abordarán ambos problemas.
Uno de los desarrollos de reducción de riesgos más importantes en DeFi será que el «problema de Oracle» se resolverá, a medida que empresas de renombre y proveedores de datos implementen soluciones de Oracle sólidas que superen los problemas de confiabilidad, latencia y seguridad de los oráculos actuales. y potencia la próxima generación de aplicaciones descentralizadas.
Mejores interfaces de usuario, particularmente de los agregadores DeFi, también reducirán la complejidad de interactuar con DeFi y permitirán una participación más amplia y un crecimiento exponencial de usuarios.
El crecimiento de los volúmenes de DeFi se verá impulsado tanto por este aumento de usuarios como por el aumento de la negociación de derivados, activos tradicionales (por ejemplo, acciones) y mercados de predicción. Las loterías DeFi también pueden comenzar a despegar en 2021, y espero que eventualmente veamos loterías criptográficas de más de mil millones de dólares.
10. No se lanzan CBDC de divisas importantes
Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) fueron un tema de discusión candente en 2020. A pesar de todo este ruido, ningún banco central importante lanzará completamente una CBDC en 2021. Según una encuesta reciente del BIS, el 80% de los bancos no tiene planes de emitir una CBDC dentro de los próximos 3 años.
Además, si bien los diseñadores de CBDC afirman que las CBDC se adaptarían al papel existente de los bancos comerciales, la realidad es que dar a los individuos moneda digital que represente directamente las tenencias del banco central (la estructura propuesta de la mayoría de las CBDC) desintermediará al menos parcialmente los bancos comerciales. Esta desintermediación sería inaceptable para la industria bancaria en todos los países, excepto en el más autoritario, y espero ver poca acción significativa de CDBC en 2021.
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