El precio de Bitcoin (BTC) podría haber restablecido $ 50,000 como soporte, pero el optimismo de los comerciantes profesionales no se acerca a los niveles vistos antes de la caída del 26% a $ 43,000 el 28 de febrero.

El escenario actual está lejos de ser bajista, pero los indicadores de derivados no reflejan las compras sustanciales de clientes institucionales, incluidos Microstrategy, Meitu y, más recientemente, Aker ASA, un conglomerado petrolero noruego.

Precio de Bitcoin, USD. Fuente: TradingView

Cuanto más tiempo se mantenga Bitcoin por encima de un cierto umbral, más confianza tendrán los inversores. Por ejemplo, el último cierre diario por debajo de $ 45,000 fue hace 28 días. Por lo tanto, pueden pasar un par de semanas hasta que se cree un nivel de soporte más sólido. Por esta razón, es posible que los traders profesionales no se sientan cómodos con la adición de posiciones largas, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Y el dólar están subiendo.

Independientemente de las razones detrás del nivel de comodidad actual de BTC cerca de $ 50,000, la corrección de precios que siguió al máximo histórico de $ 58,300 causó liquidaciones masivas, lo que explica parcialmente la reciente falta de optimismo de los traders profesionales.

Los contratos de futuros de BTC agregan liquidaciones. Fuente: Bybt.com

Esta caída de precios provocó la liquidación de contratos de futuros a largo plazo de 3.600 millones de dólares del 21 al 25 de febrero, y movimientos abruptos como estos tienen un impacto considerable en los intercambios de arbitraje, ya que las ballenas y los creadores de mercado se ven obligados a agregar garantías (margen).

La prima de futuros mantuvo niveles muy saludables

La base también se conoce con frecuencia como la prima de futuros y mide la prima de los contratos de futuros a más largo plazo con respecto a los niveles actuales del mercado al contado.

Los contratos de mes fijo generalmente se negocian con una pequeña prima, lo que indica que los vendedores solicitan más dinero para retener la liquidación por más tiempo. En mercados saludables, los futuros deben negociarse con una prima anualizada del 10% o más, también conocida como contango.

Siempre que este indicador se desvanezca o se vuelva negativo, esta es una señal de alerta alarmante. Esta situación se conoce como backwardation e indica que el mercado se está volviendo bajista.

Base de futuros de BTC a 3 meses OKEx. Fuente: Skew.com

El gráfico anterior muestra que el indicador alcanzó un máximo del 35% el 17 de febrero cuando Bitcoin superó la resistencia de $ 50,000. Sin embargo, se ha mantenido por encima del 16% durante toda la corrección hasta $ 43,000.

Teniendo en cuenta la tasa de interés del 16% que se ofrece en los depósitos de monedas estables en plataformas como Yearn.finance, Aave y Curve, se puede suponer que los comerciantes profesionales no son ni alcistas ni bajistas en Bitcoin en este momento.

El sesgo de opciones pasó de alcista a neutral

Para aclarar el estado de la tendencia, los inversores deberían mirar los mercados de opciones de Bitcoin. Las opciones de compra permiten al comprador adquirir BTC a un precio fijo al vencimiento del contrato. Por otro lado, las opciones de venta brindan un seguro para los compradores y protegen contra las caídas de precios de BTC.

Siempre que los creadores de mercado y los traders profesionales se inclinen al alza, exigirán una prima más alta en las opciones call (compra). Esta tendencia provocará un indicador de sesgo delta negativo del 25%.

Opciones de BTC 25% de desviación delta. Fuente: laevitas.ch

El sesgo negativo del delta del 10% observado hasta el 21 de febrero señaló una prima más alta para la protección al alza y se consideró alcista. Por otro lado, el reciente indicador negativo del 5% se considera neutral ya que la prima de las opciones de compra y venta está aproximadamente equilibrada.

Algunos dirán que el vaso está medio lleno, ya que la reciente recuperación del precio de BTC no fue suficiente para despertar el interés de las mesas de arbitraje y los comerciantes profesionales. Aún así, esta visión escéptica deja espacio para la sorpresa cuando esas ballenas finalmente ceden ante el apetito de los compradores institucionales.

De cualquier manera, el hecho de que los mercados de derivados se mantuvieron sorprendentemente bien durante la reciente caída del 26% para probar $ 43,000 es un resultado positivo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.