El proponente de Ethereum y DeFi, Ryan Sean Adams, ha llamado la atención sobre cómo las altas tarifas del gas en relación con el precio actual de Ether podrían ser una señal alcista.

Citando el artículo de investigación en escala de grises de esta semana ‘Valorando Ethereum’, el comentarista de Bankless afirmó que Ethereum «en realidad se está volviendo más barato» desde el punto de vista de la relación precio / venta.

Una relación precio / ventas (P / S) generalmente se calcula tomando la capitalización de mercado de una empresa y dividiéndola por los ingresos por ventas. En este caso, tomar la capitalización de mercado de $ 184 mil millones de Ethereum dividiéndola por los ingresos totales derivados de las tarifas de transacción proporciona una métrica similar. Cuanto menor sea la relación P / S, más atractiva será la inversión (aunque existe un debate sobre qué tan aplicable es a los activos digitales descentralizados).

Según el informe de escala de grises, la relación P / S de Ethereum a principios de 2021 fue la más baja en más de tres años en alrededor de 0.02.

Si bien Ethereum no es una empresa y las tarifas de transacción no son ingresos técnicamente sal, los vehículos de inversión de grado institucional como Grayscale a menudo utilizan métodos tradicionales para ayudar a valorar los activos. El informe decía:

«Una proporción más baja indica que la red está generando altos ingresos en relación con la capitalización de mercado histórica de Ether y, por lo tanto, puede estar infravalorada».

Dado el enorme esfuerzo realizado para reducir las tarifas de ETH con Eth2, el escalado de capa dos y la Propuesta de mejora de Ethereum EIP-1559, estos ingresos tampoco están garantizados en el futuro.

Sin embargo, las altas tarifas de transacción son indicativas de una gran demanda en la red, lo cual es una buena noticia para los mineros y los titulares a largo plazo (si no para aquellos que desean usarla a diario).

Según BitInfoCharts, la tarifa de transacción promedio de Ethereum se ha disparado a un máximo histórico de alrededor de $ 23. Esto hace que el uso de la red sea totalmente inviable para transacciones más pequeñas, lo que elimina una gran cantidad de actividad DeFi para el comerciante o inversor promedio.

Los defensores de la escala de grises y Ethereum, por otro lado, ven los aspectos positivos:

“Podemos observar a partir de los datos que el precio de Ether tiende a moverse con la actividad subyacente en la red. […] múltiples métricas están alcanzando nuevos máximos, incluidas direcciones activas, hashrate y tarifas de red, una señal positiva para los inversores «.

Grayscale también sugirió que el EIP-1559 de reducción de gas podría crear un ciclo de retroalimentación positiva que es extremadamente optimista para los precios de ETH.