El 8 de diciembre de 2020, Citigroup, uno de los bancos más grandes del mundo, rebajó la calificación de las acciones de MicroStrategy (MSTR). Desde entonces, las acciones de MSTR han subido un 113,27% de $ 289,45 a $ 617,31, ya que el precio de Bitcoin (BTC) se recuperó.

En el mismo período, las acciones de Citigroup disminuyeron levemente en un 0,63%, de $ 58,36 a $ 57,99.

Acciones de MicroStrategy frente a BTC y Nasdaq. Fuente: ecoinmetrics

¿Por qué las acciones de MicroStrategy se han comportado tan bien a pesar de la rebaja?

MicroStrategy ha estado invirtiendo sus tenencias de tesorería en Bitcoin, por lo que BTC es un activo de reserva de tesorería. Actualmente, es el mayor titular de la empresa pública con más de 70K BTC por un valor aproximado de $ 2.4 mil millones a los precios actuales.

Además, el 9 de diciembre de 2020, MicroStrategy anunció la recaudación de $ 550 millones en capital de bonos convertibles.

En una declaración oficial, MicroStrategy dijo explícitamente que tiene la intención de invertir en Bitcoin con el producto del bono. Esta es también la declaración que se dice que llevó a Citi a degradar MicroStrategy. La declaración decía:

«MicroStrategy tiene la intención de invertir los ingresos netos de la venta de los pagarés en bitcoins de acuerdo con su Política de Reserva del Tesoro en espera de la identificación de las necesidades de capital de trabajo y otros fines corporativos generales».

En ese momento, el analista de Citigroup Tyler Radke emitió una calificación de venta. Reconoció que el retorno de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha sido «impresionante», pero dijo que el mercado está sobrevalorando el negocio principal de la empresa. El escribio:

“La inversión en bitcoins de MSTR ha arrojado 250 millones de dólares (o un valor de 26 dólares por acción o + 20% en acciones) desde agosto de 20. Si bien es impresionante, palidece en comparación con el retorno del 172% de las acciones. Al precio actual de las acciones, nuestro análisis sugiere que el mercado está cotizando en escenarios de valoración mucho más optimistas para el negocio principal y Bitcoin «.

Sin embargo, desde diciembre de 2020, el precio de Bitcoin experimentó un repunte explosivo. Si bien el escepticismo hacia el negocio principal de MicroStrategy podría tener algún mérito, BTC experimentó un repunte de más del 100% en el último mes del año.

Solo en diciembre, Bitcoin se recuperó de $ 18,319 a más de $ 42,000 en Binance, superando a la mayoría de los activos tanto en el mercado de valores como en el mercado de cifrado.

¿Que sigue?

MicroStrategy sigue siendo una importante firma de inteligencia empresarial multimillonaria con un sólido negocio central.

Pero mientras el precio de Bitcoin continúe aumentando a corto plazo, es probable que tenga un impacto positivo en el precio de las acciones de MSTR.

Michael Saylor, director ejecutivo de MicroStrategy, sigue confiando plenamente en la posición de la empresa en Bitcoin y, a menudo, compra las caídas de precios. En los resultados financieros del cuarto trimestre de 2020, Saylor escribió:

“En el futuro, continuamos planeando mantener nuestro bitcoin e invertir los flujos de efectivo excedentes adicionales en bitcoin. Además, exploraremos varios enfoques para adquirir bitcoins adicionales como parte de nuestra estrategia corporativa general «.