El movimiento financiero descentralizado fue una bomba de tiempo esperando para detonar cuando finalmente explotó en 2020. Desde los creadores de mercado automatizados hasta la obsesión actual de la industria con la minería de liquidez, DeFi ha crecido a pasos agigantados durante el último año.

La mayoría de las aplicaciones financieras descentralizadas se implementan en la cadena de bloques Ethereum, aportando miles de millones de dólares a la red y llevándola a su umbral operativo máximo. Si bien las capacidades de la red subyacente pueden parecer lo único que frena a DeFi, Ethereum tampoco está aflojando.

A medida que Ethereum 2.0 se prepara para su transición, hay mucho reservado para 2021. Tanto DeFi como Ether (ETH) lo han estado haciendo excepcionalmente bien, con el token Ethereum nativo recientemente retrocediendo su máximo histórico e incluso alcanzando una valoración de $ 2,000.

Si bien algunos miembros de la comunidad creen que esta bomba es el resultado de una burbuja similar al auge inicial de la oferta de monedas de 2017, hay muchas razones para pensar que este no es el caso.

Laboratorio de DEXter

DeFi ha traído un soplo de aire fresco al espacio de las criptomonedas, generando innumerables tokens nuevos que han revolucionado los servicios de préstamos y préstamos descentralizados. Yam Finance, de corta duración, que intentó simplificar la experiencia de la agricultura de rendimiento y transformar la gobernanza de la cadena de bloques en un modelo práctico, se convirtió rápidamente en una de las plataformas de más rápido crecimiento en el espacio DeFi.

Proyectos como Uniswap incluso resucitaron el concepto de intercambios descentralizados utilizando un modelo de creador de mercado automatizado. Esto permite que el sistema fije el precio de las operaciones sin depender de la liquidez de una contraparte. En lugar de usar libros de pedidos, AMM valora los activos usando la proporción de tokens en un grupo de liquidez para determinar la oferta y la demanda.

El aumento en el uso de Uniswap ha estado alimentando el motor DeFi durante bastante tiempo, con un volumen diario de operaciones que aumentó de alrededor de $ 1 millón a $ 1 mil millones entre julio de 2020 y septiembre de 2020. Sin estar atado por libros de pedidos, Uniswap puede ejecutar pedidos en cadena lo que significa que las transacciones se realizan y liquidan directamente en la red, y esto se ha convertido en una de las características más destacadas de Ethereum.

Esto ha hecho que la cantidad de llamadas de contratos inteligentes en Ethereum se disparen, alcanzando nuevos máximos históricos y creando una economía de fichas que se gestiona cada vez más por código. Sin embargo, aunque el ecosistema sin confianza de DeFi ha traído mayores niveles de eficiencia y más oportunidades de automatización, sigue siendo mucho más complicado de lo que se han vuelto las ofertas tradicionales.

Este es un problema importante que DeFi debe abordar antes de que pueda lograr una adopción más generalizada. El acto de comprar y vender criptomonedas ya necesita trabajo desde la perspectiva del consumidor, pero en su estado actual, DeFi sigue siendo mucho más «función que forma». Conjuntos como Yearn.finance han traído carteras gestionadas algorítmicamente a DeFi, pero todavía queda mucho trabajo por hacer.

«La agricultura de rendimiento no es sostenible, pero está ayudando a impulsar la industria a corto plazo y a atraer desarrolladores», dijo Rune Christensen, fundador de la veterana plataforma DeFi MakerDAO, en una conversación con Cointelegraph, y agregó:

«Una vez que los mercados se enfríen, la siguiente etapa para DeFi será la integración con las finanzas tradicionales y la tokenización de activos del mundo real para que puedan usarse en protocolos DeFi en cadena».

También mencionó que DeFi actualmente depende completamente de la plataforma Ethereum, especialmente porque es confiable en la capacidad de composición entre las aplicaciones actuales de DeFi y ETH como fuente principal de garantía y estabilidad. Sin embargo, puede haber otros problemas en el camino del crecimiento de DeFi.

Este es un sentimiento compartido por muchos miembros de la comunidad. Según Illia Polosukhin, CEO de Near Protocol, una cadena de bloques que permite la creación de aplicaciones descentralizadas y es interoperable con Ethereum, DeFi podría seguir creciendo en Ethereum.

“La mayoría de las aplicaciones están diseñadas para trabajar con y alrededor de las limitaciones actuales y solo tendrían un éxito moderado en otras cadenas”, dijo. «No se trata solo de las aplicaciones en sí, sino de todo el ecosistema de usuarios, activos, otras aplicaciones e integraciones». Sin embargo, puede haber otros problemas en el camino del crecimiento de DeFi.

Esos problemas incluyen el lanzamiento de Eth2 y sus posibles efectos en las finanzas descentralizadas. El fundador de MakerDAO afirmó que probablemente tendrá un impacto menor de lo esperado, con menos aplicaciones DeFi nuevas. “Las soluciones de escalabilidad de capa 2 con puentes de alta seguridad probablemente permitirán una DeFi más centrada en el comercio minorista”, dijo.

La introducción de una mayor complejidad es una carga para el usuario final, especialmente con los sistemas de experiencia de usuario / interfaz de usuario toscos que parecen prevalecer en todo el espacio. Aún así, esto permitiría que los contratos inteligentes de DeFi interactúen y realicen transacciones automáticamente sin ayuda humana en múltiples plataformas.

Por el momento, Ethereum se beneficia de la componibilidad de las aplicaciones y de una mayor liquidez que cualquier otra cadena de bloques habilitada para contratos inteligentes, pero el desmantelamiento de cualquiera de estos puede abrir las compuertas para que las aplicaciones DeFi cambien de plataforma.

Los efectos potenciales de Ethereum 2.0 en DeFi aún no están claros. Idealmente, las plataformas deberían brindar escalabilidad, capacidad de composición y liquidez, pero esto no es una tarea fácil, especialmente mientras muchas aplicaciones descentralizadas están migrando a soluciones de capa dos y cadenas específicas de aplicaciones. Según Kevin Davis, director de tecnología de la plataforma Kava DeFi:

“Todavía pasarán algunos años antes de que Eth 2.0 sea un jugador importante en el espacio DeFi, así que por ahora todo lo que podemos hacer es esperar y ver. El mayor cuello de botella es la falta de desarrolladores capacitados y de herramientas y ecosistemas de desarrolladores maduros. Todavía estamos en los primeros días y muy pocas personas, equipos o empresas se han acercado al límite de la curva de productividad «.

Terminando las cosas

Los activos envueltos también son una parte considerable del espacio DeFi, con Wrapped Bitcoin (WBTC) que lleva la criptomoneda original, Bitcoin (BTC), a las plataformas de contratos inteligentes. Bitcoin envuelto es un token ERC-20 respaldado por Bitcoin real, y tiene alrededor de $ 6 mil millones en circulación en Ethereum al momento de escribir este artículo.

Si bien la mayoría de los tokens DeFi se basan en el estándar ERC-20, un marco para diseñar tokens en Ethereum, ETH no lo es. Debido a que este marco solo se creó después de ETH, el token no cumple técnicamente con el estándar ERC-20. Pero con Wrapped Ether (WETH), ahora también se puede usar de manera efectiva como un token regular en las plataformas DeFi.

Con activos envueltos, Ethereum puede aportar liquidez a cualquier activo tokenizado en una variedad de plataformas, aportando cientos de millones de dólares a la red. El aumento en las llamadas de contratos inteligentes y el número total de transacciones ha llevado las tarifas del gas ETH a un nuevo nivel, y los altos precios del gas se han vuelto bastante típicos. Polosukhin le dijo a Cointelegraph:

«Una infraestructura más escalable puede liberar a los desarrolladores de tener que pensar en eso: los desarrolladores pueden crear aplicaciones más rápidas y complejas cuando no tienen que preocuparse por los mismos tipos de problemas que tendría una red de capacidad limitada».

Durante el lanzamiento de un token, esto puede ser catastrófico, ya que hordas de usuarios inundan la red para tenerlo en sus manos lo antes posible. Esto lleva a que los mineros prioricen las transacciones con tarifas más altas, lo que luego infla los costos de transacción a medida que las personas en la cola intentan pasar al frente de la fila.

Si bien las tarifas de transacción altas podrían dañar el espacio, los mineros más incentivados finalmente aseguran mejor la red. Desde esta perspectiva, el aumento en las tarifas de los mineros también podría verse como una señal de que Ethereum se está volviendo más seguro. Sin embargo, esto hace que la barrera de entrada sea más alta de lo que algunos se sentirían cómodos. Las pequeñas inversiones generan pequeñas ganancias, y con tarifas similares para transacciones de $ 100 y $ 100,000, los usuarios que transfieren grandes cantidades tienen una ventaja indiscutible.

Dicho esto, Ethereum se está alejando del modelo de prueba de trabajo que incentiva a los mineros a través de recompensas en bloque y tarifas de minero, en lugar de optar por un modelo de prueba de participación en la red Eth2 mejorada. Además, el valor medio de transferencia semanal de Ethereum se ha mantenido estable creciente, que es una fuerte señal de que la red se está desplazando hacia menos inversores novatos.

Más allá de la promesa de Ethereum 2.0, escalar la “computadora mundial” ha sido un esfuerzo continuo durante los últimos años. La red de prueba Optimistic Ethereum recientemente lanzada es un proyecto de solución de escalado de capa dos que ofrece transacciones instantáneas a un costo mucho menor. Además, esto se puede implementar utilizando la infraestructura actual de Ethereum, y proyectos populares de DeFi como Synthetix, Uniswap y Chainlink se han registrado como primeros en adoptar.

DeFi y Ethereum son una pareja codependiente y, si bien su progreso y desarrollo se ejecutan en paralelo, ambos están creciendo de manera constante pero independiente. Con soluciones como la red de prueba Optimistic y el próximo cambio a la prueba de participación, la plataforma Ethereum parece preparada para una acción aún mayor de DeFi en 2021.

Según Christensen de MakerDAO, el mayor cuello de botella para el desarrollo de nuevas aplicaciones DeFi es «la falta de claridad sobre cómo interactuar de forma segura con los sistemas políticos y financieros legales y del mundo real a fin de obtener una relevancia económica real».

A medida que crece la capitalización de mercado de la industria de ETH y DeFi, los nuevos proyectos se están estableciendo más rápido que nunca. DeFi se ha convertido en un campo floreciente para la innovación y el desarrollo en el espacio blockchain, y con la forma en que creció contra probabilidades insuperables el año pasado, habrá muchas más ventanas de crecimiento en los tiempos venideros.