En los últimos dos meses, el interés abierto en las opciones de Bitcoin se ha mantenido razonablemente estable incluso cuando la cifra aumentó en un 118% para alcanzar los $ 8.4 mil millones a medida que el precio (BTC) subió a un nuevo máximo histórico. El resultado de la apreciación del precio de Bitcoin y el creciente interés abierto en las opciones de BTC ha dado como resultado un vencimiento histórico de $ 3.8 mil millones establecido para el 29 de enero.

Para comprender el impacto potencial de un vencimiento tan grande, los inversores deben compararlo con los volúmenes observados en las bolsas al contado. Aunque algunos agregadores de datos muestran más de $ 50 mil millones a $ 100 mil millones en volumen diario de Bitcoin, un informe de 2019 elaborado por Bitwise Asset Management encontró que muchos intercambios emplean una variedad de técnicas cuestionables para inflar los volúmenes de operaciones.

Es por eso que al analizar el volumen de intercambio, es mejor obtener la cifra de agregadores de datos confiables en lugar de confiar en los datos proporcionados por los intercambios más grandes.

Como indican los datos anteriores, el volumen al contado de BTC en los intercambios promedió $ 12 mil millones en los últimos 30 días, un aumento del 215% con respecto al mes anterior. Esto significa que el próximo vencimiento de $ 3.8 mil millones se traduce en el 35% del volumen promedio diario de BTC al contado.

El 45% de todas las opciones de Bitcoin vencen el 29 de enero

Los intercambios ofrecen vencimientos mensuales, aunque algunos también tienen opciones semanales para contratos a corto plazo. El 25 de diciembre de 2020 tuvo el vencimiento más grande registrado, ya que vencieron contratos de opciones por valor de 2.400 millones de dólares. Esta cifra representó el 31% de todos los intereses abiertos y muestra cómo las opciones suelen distribuirse a lo largo del año.

Los datos de Genesis Volatility muestran que el calendario de vencimiento de Deribit para el 29 de enero tiene 94,060 BTC. Esa concentración inusual se traduce en que el 45% de sus contratos vencen en doce días. Un efecto similar se mantiene en los intercambios restantes, aunque Deribit tiene una participación de mercado del 85% en general.

Vale la pena señalar que no todas las opciones se negociarán al vencimiento, ya que algunos de esos strikes ahora parecen irrazonables, especialmente considerando que quedan menos de dos semanas.

Las opciones de compra alcistas de $ 46,000 y superiores ahora se consideran sin valor y lo mismo ha sucedido con las opciones de venta bajistas por debajo de $ 28,000, ya que el 68% de ellas ahora no tienen valor. Esto significa que vale la pena explorar solo el 39% de los 3.800 millones de dólares que vencen el 29 de enero.

El análisis del interés abierto proporciona datos de operaciones que ya han pasado, mientras que el indicador de sesgo monitorea las opciones en tiempo real. Este indicador es aún más relevante ya que BTC cotizaba por debajo de $ 25,000 hace solo treinta días. Por lo tanto, el interés abierto cerca de ese nivel no indica una tendencia bajista.

Los creadores de mercado no están dispuestos a asumir riesgos al alza

Al analizar las opciones, la desviación delta del 30% al 20% es el indicador más relevante. Este indicador compara las opciones call (compra) y put (venta) una al lado de la otra.

Un sesgo delta del 10% indica que las opciones de compra se negocian con una prima frente a las opciones de venta más bajistas / neutrales. Por otro lado, un sesgo negativo se traduce en un mayor costo de protección a la baja y es una señal de que los operadores son bajistas.

De acuerdo con los datos que se muestran arriba, la última vez que surgió un sentimiento bajista fue el 10 de enero, cuando el precio de Bitcoin se desplomó un 15%. Esto fue seguido por un período de optimismo extremo cuando el sesgo delta del 30% -20% pasó de 30.

Siempre que este indicador supera los 20, refleja el temor a una posible subida de precios por parte de los creadores de mercado y los profesionales y, como resultado, se considera alcista.

Si bien un vencimiento de opciones de $ 3.8 mil millones es un hormigueo, casi el 60% de las opciones ya se consideran inútiles. En cuanto al interés abierto restante, los alcistas tienen el control principalmente porque la reciente subida de precios a un nuevo máximo histórico eliminó la mayoría de las opciones bajistas. Con el vencimiento acercándose, un número creciente de opciones de venta perderán su valor si BTC permanece por encima del rango de $ 30,000 a $ 32,000.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.