Tras el crecimiento explosivo de las finanzas descentralizadas en la segunda mitad de 2020, nos preguntamos cómo será el próximo capítulo. ¿Qué haría falta para que DeFi se expanda más allá de los activos y comunidades cripto-nativos y comience a consumir servicios financieros como los conocemos?

La segunda mitad de 2020 superó muchas de nuestras expectativas y el mercado solo se ha acelerado desde entonces. El valor total bloqueado en DeFi aumentó de menos de $ 1 mil millones a principios de junio a $ 13 mil millones al final del año y más de $ 27 mil millones desde entonces. Catalizado por el lanzamiento del token COMP de Compound, vimos una ola de agricultura de rendimiento y una rápida entrada de activos.

Relacionado: ¿Fue 2020 un ‘año de DeFi’ y qué se espera del sector en 2021? Los expertos responden

Quizás lo más emocionante es que hemos comenzado a ver que los cimientos de un nuevo sistema financiero están tomando forma, con aplicaciones que permiten todo, desde intercambios de auto-custodia hasta préstamos y préstamos, pagos, administración de carteras y seguros. Se están creando nuevas formas de valor: no solo la promesa de rendimiento en un entorno de tasas bajas, sino también el acceso a servicios financieros para empresas e individuos expuestos a criptografía y para los subbancarizados en general.

Hoy en día, DeFi es propiedad exclusiva de un pequeño subconjunto de usuarios y activos cripto-nativos y sus críticos lo consideran el salvaje oeste. ¿Cambiará esto? Aquí hay algunas ideas sobre lo que viene a continuación.

Nuevos tipos de activos: nuevas fuentes de liquidez en DeFi

Las primeras iteraciones de intercambios descentralizados estuvieron plagadas de problemas de liquidez. Los primeros usuarios se enfrentaron a un retraso significativo en la coincidencia de pedidos, y los pares de fichas eran limitados. Los creadores de mercado automatizados y los grupos de liquidez se han convertido en una solución generalizada para esto, con volúmenes de negociación diarios en intercambios descentralizados actualmente del orden de $ 2 mil millones, y los proyectos DeFi continúan encontrando formas innovadoras de incentivar la provisión de liquidez. Esto continuará. Para los prestatarios, creemos que sigue existiendo una clara necesidad de reducir los requisitos de garantía y, de hecho, de utilizar formas alternativas de garantía.

Quizás la mayor oportunidad se encuentra fuera del universo de los activos cripto-nativos. Hay billones de dólares en garantías potenciales disponibles en activos del mundo real: los usuarios quieren pedir dinero prestado contra los activos que ya tienen y, a menudo, no pueden acceder a la liquidez que necesitan por medios convencionales. La tokenización de activos del mundo real puede aumentar drásticamente el tamaño del universo DeFi.

Problemas de escala abordados en la capa uno y / o la capa dos

Las restricciones de escalabilidad de Ethereum a menudo se citan como un factor que limita la adopción de DeFi. Los altos precios del gas y, de hecho, los altos precios del Ether (ETH) pueden hacer que las transacciones de menor valor sean inviables. Esto limita el atractivo de los mercados de tokens no fungibles y otros servicios centrados en el comercio minorista. Mientras tanto, el comercio profesional de alta frecuencia requiere soluciones de capa dos debido al rendimiento limitado de las transacciones en cadena.

Relacionado: Las segundas capas salvarán el día en 2021, reforzando Ethereum y DeFi

Es plausible que veamos esto resuelto en 2021, con al menos tres caminos posibles:

  • El exitoso lanzamiento de Ethereum 2.0.
  • La aparición de soluciones de escala dominantes de capa dos en Ethereum.
  • Adopción generalizada de soluciones de interoperabilidad entre cadenas.

Estos tres fenómenos no tienen por qué ser mutuamente excluyentes, y colectivamente nos dan optimismo de que 2021 será un año de progreso significativo en la escalabilidad de DeFi.

Demanda institucional: convergencia entre CeFi y DeFi

Estamos comenzando a ver que los inversores institucionales cripto-nativos buscan mayores rendimientos a través de monedas estables. Muchos de estos inversores utilizan intercambios centralizados, al menos inicialmente, pero ha surgido un puñado de productos de auto-custodia centrados en las instituciones. Es probable que aumente el escrutinio regulatorio sobre DeFi a medida que estos servicios ganen terreno.

Mientras tanto, los reguladores de todo el mundo han promulgado reglas más estrictas para los proveedores de servicios de cuentas virtuales, como los intercambios de cifrado centralizados. La regla de viaje del Grupo de Acción Financiera y la Quinta Directiva Europea contra el Lavado de Dinero demuestran el movimiento hacia estándares más estrictos de Conozca a su Cliente en criptomonedas, y los cargos de BitMEX de octubre pusieron esto en evidencia. Esto finalmente afectará a DeFi: a corto plazo, esperamos ver productos institucionales que implementen soluciones seudónimas / conocimiento cero para una identidad soberana.

Hay cuestiones ideológicas y prácticas que deben abordarse. ¿KYC es fundamentalmente incompatible con DeFi? ¿Y qué marcos regulatorios se aplican realmente a DeFi hoy y en el futuro? La falta de confianza se definirá subjetivamente y veremos un espectro que va desde productos verdaderamente descentralizados, creados y utilizados por usuarios anónimos fuera del ámbito de la Ley de secreto bancario, hasta productos con una base de datos de contrapartes verificadas.

Mejores UX para los participantes minoristas: DeFi que no se siente como DeFi

Para muchos usuarios, la rampa de acceso a DeFi es simplemente demasiado empinada. Se necesita cierto grado de sofisticación simplemente para configurar una billetera MetaMask, comprar tokens ERC-20 y comenzar a prestar. Mientras tanto, muchos productos centralizados han crecido gracias a interfaces intuitivas que se asemejan a los productos bancarios digitales tradicionales. Ahora estamos comenzando a ver que esta tendencia se desarrolla en DeFi, donde en última instancia, uno podría disfrutar de una experiencia de incorporación más rápida y limpia, dada la falta de KYC. Como buen ejemplo, Yearn.finance fue pionero en este sentido, centrándose en la usabilidad y reduciendo las barreras de entrada que existían antes de su lanzamiento.

Además, otras aplicaciones basadas en Ethereum, como los mercados NFT para coleccionables y activos digitales, continuarán innovando la experiencia del usuario. En 2021, esperamos ver una aparición más amplia de aplicaciones basadas en Ethereum donde los clientes no saben que están realizando transacciones en una cadena de bloques.

Más exploits a medida que ingresa más capital: potencialmente la mayor limitación para el crecimiento

Dada la creciente cantidad de capital en juego, no es de extrañar que hayamos visto un aumento en las hazañas. En 2020, se perdieron aproximadamente $ 100 millones en hacks, en particular ataques de préstamos flash, y es probable que esta tendencia continúe. Para los inversores institucionales, los exploits alterarán inevitablemente la percepción de las oportunidades de rendimiento ajustadas al riesgo de DeFi.

Relacionado: Resumen de hacks, exploits y atracos de cripto en 2020

Este será un factor crítico que influirá en la escala de adopción y traerá un aumento en la demanda de seguros y auditorías de contratos inteligentes, los cuales han tenido inversiones limitadas hasta la fecha. Una mayor colaboración entre proyectos DeFi también es una respuesta potencial al aumento de exploits. Dichas asociaciones permitirán que los proyectos agrupen y fortalezcan su talento, seguridad y tesorería, ayudando a prevenir y mitigar el impacto de exploits futuros.

El auge de las criptomonedas en la última década ha transformado la forma en que pensamos sobre las reservas de valor. El auge de DeFi en 2020 transformó la forma en que pensamos sobre el futuro de los servicios financieros y la verdadera innovación en un espacio que cambia muy lentamente. A medida que el polvo se asienta en un 2020 extraordinario, ahora esperamos ver un aumento masivo en escala y profesionalización a medida que DeFi capte más atención regulatoria e institucional.

Este artículo fue coautor de Toby Coppel y Chandar Lal.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí pertenecen únicamente a los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Toby Coppel es cofundador y socio de Mosaic Ventures, que invirtió en varios proyectos en Europa. El futuro del dinero es uno de sus principales temas de inversión. Toby fue anteriormente el director de estrategia de Yahoo.
Chandar Lal es investigador asociado en Mosaic Ventures, donde realiza investigaciones temáticas y due diligence. Anteriormente trabajó en Sequoia en Silicon Valley como parte del equipo de desarrollo corporativo.