La negociación de contratos de futuros ha crecido enormemente durante el último año, y prueba de ello proviene del aumento total del interés abierto. El interés abierto es el número total de contratos pendientes, y la cifra ha aumentado de $ 3.9 mil millones a los $ 21.5 mil millones actuales en seis meses, un aumento del 450%.

A veces, los comerciantes asumen que una tasa de financiación alta o baja y un interés abierto elevado indican un mercado alcista, pero como Cointelegraph ha explicado anteriormente, este no es el caso. Este artículo echará un vistazo rápido a la tasa de financiación y cómo los traders interpretan la métrica cuando operan con contratos de futuros perpetuos.

La tasa de financiación puede ser un indicador alcista y bajista

Los contratos perpetuos tienen una tasa implícita que generalmente se cobra cada ocho horas para garantizar que no haya desequilibrios de riesgo cambiario. Aunque el interés abierto de compradores y vendedores coincide en todo momento, su apalancamiento puede variar.

Cuando los largos exigen más apalancamiento, serán ellos los que paguen la tarifa. Por tanto, esta situación se interpreta como alcista. Lo contrario ocurre cuando los cortos utilizan más apalancamiento, lo que provoca una tasa de financiación negativa.

Siempre que los operadores utilizan altos niveles de apalancamiento, los analistas señalan los riesgos de liquidaciones en cascada. Si bien esto es cierto, esta situación puede desarrollarse durante semanas y, a veces, el desapalancamiento ocurre por sí solo. Por lo tanto, dicho indicador no debe usarse para predecir picos locales, como lo mostrarán los datos.

Los mercados alcistas suelen generar tasas de financiación positivas cuando los compradores se emocionan demasiado. Aún así, esta situación crea una tormenta perfecta para los vendedores en corto, ya que una corrección de precio del 5% liquidará con fuerza los largos utilizando un apalancamiento de 20x. Estas órdenes podrían presionar el precio, provocando una caída del 10% y, posteriormente, desencadenar una cascada de liquidaciones.

Por esta razón, los expertos y analistas a menudo señalan las tasas de financiación excesivas como la principal causa de liquidaciones en cascada cuando el mercado se pone rojo, a pesar de que la tasa de financiación puede permanecer inusualmente alta durante las corridas alcistas.

La tasa de financiación puede detectar fondos locales

Tasa de financiación de futuros de BTC frente a precio en USD. Fuente: Bybt

Observe cómo la tasa de financiación fue del 0,15% o más por sesión de ocho horas durante febrero, cuando no se formó un techo local. Esta tasa es equivalente al 3,2% por semana y es algo onerosa para los traders que mantienen posiciones largas. Por lo tanto, tratar de medir el tiempo de los picos del mercado utilizando esta métrica rara vez dará buenos resultados.

Por otro lado, los mínimos de precios de BTC el 27 de enero y el 28 de febrero tuvieron lugar en períodos en los que la tasa de financiación era baja. Estos momentos muestran que los operadores no estaban dispuestos a aprovechar las posiciones largas y demuestra que hay una falta de confianza de su parte.

Las bajas tasas de financiación deben verse en contexto

Si bien este indicador podría ayudar a determinar si se formó un piso local, ciertamente no debe usarse por sí solo, ya que la tasa de financiamiento generalmente se disipará después de una fuerte corrección de precios.

Además, los períodos sostenidos de alta financiación atraerán a los comerciantes de arbitraje que venderán los futuros perpetuos y, al mismo tiempo, comprarán los contratos mensuales. Por lo tanto, esta métrica debe usarse con cuidado.

Para confirmar la desconfianza de los inversores en la apertura de largos, se debe monitorear la prima mensual de los contratos, conocida como «base». A diferencia del contrato perpetuo, esos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación. Por lo tanto, su precio diferirá enormemente de los intercambios al contado regulares.

Base de futuros a 3 meses OKEx. Fuente: Skew

Al medir la brecha de gastos entre los futuros y el mercado al contado regular, un operador puede medir el nivel de optimismo en el mercado. Siempre que haya un optimismo excesivo de los compradores, el contrato de futuros a tres meses se negociará con una prima anualizada del 20% o más (base).

La combinación de los indicadores puede detectar los mínimos de los precios locales de BTC

Por otro lado, cuando el indicador marca un piso local, generalmente significa que la confianza de los operadores está ganando impulso. Por lo tanto, en un escenario en el que la tasa de financiación de los contratos perpetuos es baja, hay una mejor «confirmación» de los compradores que despliegan un uso de apalancamiento bajo.

Al combinar la tasa de financiación de los contratos perpetuos con la base del contrato mensual, un operador tendrá una mejor lectura del sentimiento del mercado. Similar al popular indicador de «miedo y codicia», los operadores deberían comprar cuando otros muestran incredulidad.

Este escenario generalmente ocurrirá cuando la tasa de financiamiento esté por debajo del 0.05% por ocho horas y la base de los futuros a tres meses toque mínimos, como se indica en el gráfico anterior.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.