El 20 de febrero, el precio de Ether (ETH) subió a un nuevo máximo de $ 2,015 y esto provocó que múltiples indicadores mostraran signos de optimismo excesivo. Si bien la emoción podría justificarse fácilmente por la ganancia anual del 176% de Ether hasta la fecha, estas señales de advertencia no deben ignorarse.

Uno de los principales factores impulsores del sentimiento alcista actual es el lanzamiento de futuros CME ETH y Grayscale Investments ETH Trust que alcanza los $ 6.3 mil millones de activos bajo administración. El fenómeno DeFi también continúa, ya que actualmente hay más de $ 21 mil millones en Ether bloqueados en DeFi.

Índice Crypto Fear & Greed. Fuente: Alternative.me

Actualmente, el índice Crypto Fear & Greed está en 93, lo que indica «Extreme Greed» según su metodología. Muchos comerciantes utilizan la métrica como una señal de contrapartida, lo que significa que el nivel de miedo extremo puede ser una señal de que los inversores son optimistas y que existe una oportunidad de compra. Por el contrario, cuando los inversores se están volviendo demasiado codiciosos, podría ser una señal de que el mercado debe realizar una corrección.

A diferencia de los comerciantes minoristas excesivamente apalancados, los creadores de mercado más experimentados y las ballenas se han mostrado escépticos ante el repunte interminable de Ether. Independientemente de la justificación del pico de precios, la corrección de precios del 36% que siguió fue acelerada por grandes liquidaciones.

Los contratos de futuros de Ether agregan liquidaciones. Fuente: Bybt.com

La liquidación de $ 2 mil millones en contratos de futuros largos desde el 19 de febrero hasta el 23 de febrero representó el 28% del interés abierto total. Por lo tanto, uno debería esperar un deterioro significativo en el sentimiento del mercado, como se muestra en el indicador anterior de Miedo y codicia.

Sorprendentemente, nada de eso sucedió en los mercados de derivados de Ether, ya que tanto la prima de los contratos de futuros (contango) como el sesgo de las opciones se mantuvieron alcistas.

La prima de futuros mantuvo niveles muy saludables

Al medir la brecha de gastos entre los futuros y el mercado al contado regular, un operador puede medir el nivel de optimismo en el mercado.

Los futuros a 3 meses generalmente deben negociarse con una prima del 10% o más en comparación con los intercambios al contado regulares. Cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, esta es una señal de alerta alarmante. Esta situación se conoce como backwardation e indica que el mercado se está volviendo bajista.

Base de futuros ETH de 3 meses OKEx. Fuente: Skew.com

El gráfico anterior muestra que el indicador alcanzó un máximo del 39% el 20 de febrero cuando Ether tocó su máximo histórico. Sin embargo, se ha mantenido por encima del 16% durante toda la corrección hasta $ 1300. Estos datos muestran que los comerciantes profesionales seguían confiando en el potencial de precios de Ether.

El sesgo de opciones se mantuvo neutral a alcista

Al analizar las opciones, la desviación delta del 25% es el indicador más relevante. Este indicador compara opciones similares de compra (compra) y venta (venta) una al lado de la otra.

Se volverá negativa cuando la prima de las opciones de venta sea más alta que las opciones de compra de riesgo similar. Un sesgo negativo se traduce en un mayor costo de protección a la baja e indica optimismo.

Lo contrario ocurre cuando los creadores de mercado son bajistas, lo que hace que el indicador de sesgo delta del 25% gane terreno positivo.

Opciones de ETH 25% de desviación delta. Fuente: laevitas.ch

Durante el último mes, no ha habido un solo incidente de un sesgo delta positivo sostenible. Por lo tanto, no hay evidencia de que los comerciantes de opciones exigieran primas más significativas para protegerse a la baja.

Estos datos son muy alentadores, considerando que Ethereum enfrentó una fuerte liquidación, pero las métricas de futuros y opciones discutidas anteriormente mantuvieron niveles alcistas durante la recesión.

Cuando Ether logró recuperarse rápidamente de su reciente caída de $ 1300, los inversores ganaron más confianza en que la tendencia alcista no se había roto.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.