De alguna manera, el intercambio de Coinbase es el modelo de la industria de la criptografía. Ha adoptado, no combatido, la regulación, lo que la distingue de la mayoría de los intercambios de criptomonedas, mientras que la aplicación comercial de la empresa es elogiada por su facilidad de uso. Cuando JPMorgan Chase decidió extender los servicios bancarios tradicionales a las empresas de cifrado en los Estados Unidos a principios de este año, un movimiento que sentó un precedente, comenzó con Coinbase y Gemini, otro intercambio registrado en los EE. UU.

Por lo tanto, el informe de la semana pasada de que Coinbase presentó un borrador de registro para una oferta pública inicial con la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos no fue realmente una sorpresa, pero es una gran noticia de todos modos, y no solo porque la firma de investigación Messari declaró los 35 millones -La empresa cliente podría estar valorada en $ 28 mil millones.

«Es un evento masivo», dijo a Cointelegraph Vladimir Vishnevskiy, director y cofundador de la firma suiza de gestión patrimonial St. Gotthard Fund Management AG, y no solo en los EE. UU. Sino también en Europa, porque «la OPI proporcionará un marcador en términos de cómo los mercados están preparados para valorar estas empresas «.

Stephen McKeon, profesor de finanzas de la Universidad de Oregón y socio de Collab + Currency, dijo a Cointelegraph: «Coinbase representará la primera corporación cripto-nativa que cotizará en una importante bolsa de valores de EE. UU.» Y, como tal, su OPI «. será un evento importante para la industria ”, asumiendo, por supuesto, que la oferta proceda según lo planeado.

Mientras tanto, Edward Moya, analista senior de mercado de la compañía de comercio de divisas Oanda, dijo a Cointelegraph: «Parece perfectamente sincronizado después de los fuertes avances con la aceptación general de Bitcoin, la alta demanda de criptomonedas y el creciente interés institucional».

Dicho esto, Coinbase, al igual que otros llamados unicornios, ahora enfrentará «mucho escrutinio», agregó Moya, simplemente porque el mercado de OPI se ha vuelto tan popular recientemente. De hecho, algunos ya están llamando al mercado «Tech Bubble 2.0» y haciendo comparaciones con las frenéticas listas de empresas de Internet durante la burbuja de las punto.com de finales de los noventa.

“Hay mucho dinero especulativo en los mercados en este momento”, confirmó Vishnevskiy, y dado el fuerte apetito por las OPI, esperaba que la oferta estuviera sobre suscrita. Según McKeon, «las primas en los fondos Grayscale y Bitwise sugieren que existe un enorme apetito por la exposición a las criptomonedas dentro de los mercados de valores, lo que debería fomentar una cálida recepción para las acciones de Coinbase». Añadió:

“La actividad de OPI es cíclica, oscila entre mercados fríos y calientes. Actualmente estamos en medio de uno de los mercados de OPI más calientes de los últimos años. Junto con Bitcoin en máximos históricos, este es un momento muy oportuno para que Coinbase se haga público «.

Debido a los esfuerzos de estímulo relacionados con Covid-19, la economía global está inundada de liquidez y no hay muchos lugares para invertir. Los rendimientos de los bonos están cerca de cero. En este entorno, la demanda pública de participaciones en acciones en empresas tecnológicas innovadoras de alto crecimiento como Coinbase es fuerte.

Preocupaciones por cortes de servicio

¿Hay algo que pueda descarrilar el proceso? «Si hay alguna circunstancia imprevista, como la cobertura mediática generalizada de un contagio nuevo (o mutado), eso podría hacer que los observadores del mercado sean muy reacios al riesgo, lo que los hace menos propensos a invertir su dinero en una OPI», Charles Bovaird, vicepresidente de contenido en Quantum Economics, dijo a Cointelegraph.

Además, Coinbase ha bajado repetidamente durante períodos de alta demanda, como recordó Bovaird. En 2017, cuando la SEC rechazó el fondo cotizado en bolsa de Bitcoin (BTC) de Winklevoss y los precios de BTC se desplomaron posteriormente, muchos inversores, incluido Bovaird, no pudieron negociar a través de Coinbase. Eso podría influir en la evaluación de los inversores durante una oferta pública inicial, ya que los problemas de capacidad aún perseguían al intercambio en 2020.

Además, «Coinbase tiene un problema de imagen pública que necesitarán limpiar y que podría no ser fácil de hacer», agregó Moya. The New York Times informó en noviembre que algunos de los empleados negros de Coinbase habían expresado su preocupación por el trato discriminatorio, y durante 2020, los empleados también fueron «desalentados de debatir causas o política internamente y de asumir causas activistas en el trabajo», todo lo cual podría plantear algunas preocupaciones de liderazgo en la mente de los posibles inversores. Moya le dijo a Cointelegraph:

«El próximo año, las empresas deberán adoptar la diversidad y la inclusión y, hasta que Coinbase pueda hacerlo, es posible que se pierdan la oportunidad de capitalizar completamente esta oportunidad».

Vishnevskiy no estuvo de acuerdo con que Coinbase tuviera un problema de imagen y dijo que la empresa sería vista como una de las «criptomonedas más seguras» si se aprueba la OPI. “Es probable que el interés de Europa sea más moderado que el de EE. UU.”, Que es la norma dadas las tendencias de inversión más conservadoras de los inversores europeos. «Sin embargo, puedo confirmar que ya conozco un par de family offices en Europa interesadas en obtener una asignación», dijo a Cointelgraph.

Bovaird agregó que, como inversionista, no le importarían las políticas de personal o si los empleados pueden tener conversaciones políticas, agregó. «Me importa si no puedo usar su sitio para comprar (o vender) Bitcoin cuando quiero». Aún así, incluso si los inversores institucionales en realidad prefieren un director ejecutivo «centrado en el láser» como Brian Armstrong de Coinbase, los inversores minoristas, que han sido un factor importante en el «frenesí» actual de la OPI, podrían pensar de manera diferente.

Incorporación de nuevos participantes

¿Una Coinbase pública conduciría a más usuarios al criptoverso? «Esto podría estimular la adopción de la criptografía», dijo a Cointelegraph John Griffin, quien ocupa la cátedra centenaria de finanzas James A. Elkins en la Universidad de Texas, porque las empresas que sobreviven al proceso de salida a bolsa, con sus meses de escrutinio por parte de reguladores, analistas e instituciones inversores: a menudo surgen como una inversión probada y más segura, al menos en la mente de algunos inversores. En comparación, «Mire WeWork», propuso Griffin, «no pudo sobrevivir al escrutinio de una lista pública y se derrumbó».

Los activos digitales, así como las OPI, se han estado desempeñando a niveles casi récord en 2020, y «este evento podría traer una cantidad de nuevos participantes al espacio que se enfocaban solo en las OPI anteriormente», dijo Vishnevskiy. Según McKeon, el apetito por el riesgo para ambas áreas es muy similar, y agregó: «Una OPI de Coinbase validaría aún más la clase de activos de criptomonedas para el público en general, lo que probablemente conducirá a una mayor adopción». Sin embargo, no se debe esperar que una OPI exitosa de Coinbase resuelva todos los problemas de la industria. Como Griffin le dijo a Cointelegraph:

“Este es definitivamente un paso hacia la legitimación de las criptomonedas y su incorporación a la corriente principal. Un gran problema es que, si bien los intercambios como Coinbase están bajo escrutinio regulatorio, [other] los intercambios que impulsan los precios pueden estar bajo poco escrutinio. Esto significa que el mercado todavía está abierto a la manipulación «.

Sin embargo, en general, la mayoría de los observadores cercanos vieron una oferta pública inicial de Coinbase como un logro importante para la industria de las criptomonedas y blockchain. Uno recuerda el fracaso de otros listados cripto-nativos como Bitmain y BitConnect, así como la OPI esperada pero aún no vista de Ripple. “Algunos han fracasado por razones de mala reputación, otros debido a un entorno regulatorio difícil en los Estados Unidos”, dijo Moya, quien luego agregó que cualquier cosa que impulse el interés en las criptomonedas es un desarrollo bienvenido para la industria.

La OPI es un evento importante y, según Griffin, «muestra que el camino de Coinbase para trabajar dentro del proceso regulatorio es económicamente rentable». Mientras tanto, John Sedunov, profesor asociado de finanzas en la Universidad de Villanova, le dijo a Cointelegraph:

“Una OPI de Coinbase sería una señal de un nuevo movimiento hacia la corriente principal de las criptomonedas. No creo que esto lo lleve a cruzar la línea de meta, pero ayudará a continuar el proceso de hacer que la criptomoneda sea más accesible para los inversores y usuarios potenciales «.